Line上市首日股价虽大涨26% 但这两项指标已触顶

　　导语：《今日美国》今天撰文称，虽然Line的IPO文件披露的数据表现不俗，但该公司的营收和贴纸业务似乎都已经触顶，而在加大海外扩张的过程中也难免增加营销费用，从而对其短期利润产生负面影响。

　　以下为文章全文：

　　Line的可爱贴纸是否会重蹈《Farmville》(注：由Zynga公司开发的一款农场模拟游戏)的覆辙？

　　对移动聊天应用Line的投资者来说，这家日本公司是第一款针对贴纸和游戏等内容收费的聊天应用。

　　这项创新帮助Line在获得2.18亿月活跃用户的过程中实现了营收增长，并为其带来了接近100亿美元的市值。

　　但对于希望通过其IPO变现的散户来说，坏消息是：该公司的两大关键指标似乎已经触顶。美国证券交易委员会的F-1文件显示，该公司今年第一季度的营收仅增长19%，不到其2015年40%增幅的一半。

　　表情贴纸的使用量似乎也在两年前达到最高峰。2014年就有12%的消息附带贴纸，但此后的百分比有所下滑，目前仅为10%。

　　这两大趋势应当引起美国投资者的警惕。

　　这些趋势表明，面临微信和Facebook旗下两大聊天平台的竞争，Line在寻求海外扩张的过程中，或许已经陷入增长瓶颈。

　　该公司在日本，中国台湾和泰国占据80%的聊天市场份额，但美国份额仅为12%。

　　为了保持增长，Line可能需要花费巨资进行营销和产品开发。

　　Line面临的挑战让人想起了一家曾经不可一世的游戏巨头。

　　Zynga曾经吸引大批用户在Facebook上付费建造虚拟农场，但其股价却在IPO后暴跌。

Zynga近4年股价趋势

　　与之类似，King Digital Entertainment在2014年3月IPO时的估值达到71亿美元，但6个月后就萎缩50%，最终于今年2月被动视暴雪斥资59亿美元收购。

　　不过，Line的用户或许并不像这些网络游戏玩家那样浮躁，后者总会不断寻找新的游戏和娱乐方式。

　　自从5年前创立以来，Line已经实现了不俗的增长。他们已经在2015年实现了1700万美元营业利润，今年第一季度的利润额达到4700万美元。

　　但这一数据主要得益于营销费用同比减半。

　　为了向海外大举扩张，Line将会面临开支压力，从而对短期利润产生影响。(书聿)